湖南裕能西班牙磷酸铁锂项目加码至7万吨，投资额增至16.5亿元

9月23日，湖南裕能发布最新公告称，公司董事会审议通过议案，同意将西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目的建设规模提升至年产7万吨，投资总额由约9.82亿元调整为折合人民币约16.50亿元（最终以实际投资为准）。该项目由公司全资子公司Yuneng International (SGP) Investment Pte. Ltd.持有的裕能国际（西班牙）新能源电池材料有限公司实施，目前正处于施工建设阶段。

该项目最初于2024年4月获批，规划年产5万吨，此次为追加调整。对于调整原因，湖南裕能解释称，一方面是基于海外市场需求快速增长，公司拟将西班牙项目建设规模上调至年产7万吨锂电池正极材料；另一方面，受项目所在地建设及运营条件等因素影响，项目土建工程、设备跨境购置及运输安装、铺底流动资金等方面的单位投资强度较前期预计水平有所增加。经重新测算，西班牙项目投资总额调整为折合人民币约16.50亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。公司表示，本次增加投资是根据市场需求、项目建设及运营安排等实际情况作出的必要调整，有利于顺利推进西班牙项目落地实施，为公司国际业务持续快速发展提供产能保障，符合公司长期发展战略和投资方向。

湖南裕能是全球磷酸铁锂出货量龙头，此次加码西班牙项目有着扎实的业绩基础作为支撑。2026年上半年，公司实现磷酸盐正极材料销量66.72万吨，同比增长38.77%；实现营业收入348.77亿元，同比增加142.92%；归属于上市公司股东的净利润29.10亿元，同比增加853.51%。其中，高端产品销量约41.67万吨，在总销量中占比提升至62.46%；应用于储能领域的产品销量在总销量中占比提升至约53%，高端化、差异化的产品布局成效凸显。报告期内，公司磷酸盐正极材料海外销量达1.8万吨，较上年同期实现跨越式增长，对国内锂电池企业海外基地供货增加，并持续推进与多家大型海外电池企业的产品送样及验证工作。

湖南裕能的海外布局不止于西班牙。2025年7月，公司公告拟在马来西亚设立项目公司，投建年产9万吨锂电池正极材料项目，总投资约5.6亿马来西亚林吉特，约合人民币9.5亿元，旨在更好地服务东盟等地区的新能源电池厂商，降低国际贸易摩擦风险，提升全球市场份额。除通过产能出海加码全球化布局外，湖南裕能还着力打造国际化资本运作平台，目前正在推进发行H股事项，并于今年8月向香港联交所提交了上市申请资料。

近年来，国内头部电池企业纷纷落地海外电芯基地，带动上游材料就近配套，磷酸铁锂企业加速海外产能布局。龙蟠科技印尼磷酸铁锂基地一期3万吨产能已量产，二期9万吨项目正在加速建设中，同时还计划推进印尼三期12万吨产能扩建；万润新能在美国规划了正极材料及产业化研发中心项目，拟建设年产5万吨磷酸铁锂产线，总投资为1.68亿美元，目前项目正在持续稳步推进中，公司还计划通过境外子公司整合当地资源，助力产品嵌入海外本土市场。

从行业整体来看，据SNE Research最新报告，2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量预计将达到524万吨，同比增长51%，在锂电正极材料中的份额将从2025年的72%进一步提升至77%。国内市场则延续“高端紧俏、低端过剩”的结构性特征，头部企业磷锂一体化开工率高达95%至100%，基本满产满销，而缺乏高端高压实产能的中小厂开工率普遍不足50%，部分已进入减产或停产状态。在此背景下，产能出海正从传统的“产品出海”向“产能本地化”深度演进，以就近配套下游电池客户的海外电芯基地，同时降低国际贸易摩擦风险。

湖南裕能此次追加投资，本质上是在全球磷酸铁锂需求爆发前夜进行的一次战略性产能卡位。但海外建厂的风险同样不容忽视，项目尚需相关监管部门备案或审批，境外设备物流与属地施工配套易受外部因素影响，欧元结算带来的汇兑损益波动，以及欧洲与中国在劳动、环保、税务等法规体系差异带来的运营挑战，都是公司需要持续应对的课题。

参考来源：湖南裕能公告、证券时报等

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