营收下降近五成！锂业龙头上半年净亏7.6亿元

8月28日晚，赣锋锂业公布上半年业绩，营收净利双降，净亏7.6亿元。

半年报显示，2024年上半年，赣锋锂业实现营业收入95.89亿元，同比下滑47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.60亿元，同比盈转亏，净利润同比下滑113.00%。

据悉，作为全球锂业龙头，赣锋锂业拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。

赣锋锂业表示，上半年营收大幅下滑，主要受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌所致。

具体来看，报告期内，锂系列产品营收65.29亿元，同比下降52.40%，占营业收入比重下滑至68.09%；锂电池系列产品营收27.07亿元，同比减少33.73%，占营业收入比重为28.23%。毛利率方面，锂系列产品毛利率为11.75%，同比下滑12.37%；锂电池系列产品为9.88%，同比下滑9.06%。

此外，赣锋锂业在此前发布的业绩预告还披露了业绩下滑的另一主要原因，即报告期内，持有的金融资产Pilbara Minerals Limited(下称Pilbara)股价下跌，产生了较大的公允价值变动损失。该部分损失达8.44亿元。

据悉，Pilbara位于澳大利亚，是全球知名锂矿供应商，号称全球第四大锂矿巨头。2019年，赣锋锂业曾认购Pilbara公司8.37%的股权。

今年3月，赣锋锂业与Pilbara签署合作协议，双方各出资50%开展锂化工厂项目的可行性研究，并根据可行性研究结果由双方共同批准推进最终投资决定以及成立合资公司。

今年一季度，Pilbara锂辉石精矿产品价格下跌28%，导致其营收环比下降27%至1.92亿澳元(约合9.29亿元人民币)。

产业周期下行，锂企仍在坚持

中国碳酸锂和氢氧化锂现货价（单位：人民币/吨）

近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2024年上半年年初受春节氛围影响，交易活跃度放缓，锂化合物价格小幅下滑，3月后市场需求逐步转好，下游电池厂与正极材料厂回补库存，价格小幅回升，然受到供需错配以及需求的季节性变化影响，锂价于5月开始继续下跌。受此影响，近期披露半年报的多家锂企业绩都出现下滑或亏损的情况。

但值得关注的是，尽管锂价近期一直下行，甚至跌破了此前市场普遍认为8万元/吨的重要成本支撑位，但国内并没有锂企出现停产或大幅减产的情况。因此碳酸锂的成本支撑位置到底在哪里也成为市场关注的焦点。

据了解，由于工艺路线、工艺方法、原料来源、人工成本、能耗成本、折旧率等不一样，各家碳酸锂企业的生产成本也存在较大差异。目前生产碳酸锂主要通过三种途径，即锂辉石、锂云母和盐湖提锂。不同的锂矿开采、加工成本差异较大。

在提锂成本上，锂云母>锂辉石>盐湖提锂，在碳酸锂跌至10万元/吨的时候，低品位锂云母已经逐渐失去优势，在碳酸锂跌至7-8万元/吨的时候，已逼近锂云母生产的成本极限。此外锂辉石由于品位高低，其成本多在6万元/吨左右，盐湖提锂取决于品位高低成本则在2-4万元/吨的水平。

目前，国内多数锂企即使盈利水平下降，但每吨产品的利润仍可达到4000～8000元。特别是一些头部企业在2022年锂价冲高之时赚到了丰厚的“家底”，短期内锂价波动带来的盈利下滑对其影响有限，而且行业未来发展对锂的需求仍有较大空间，所以，锂企仍然在紧盯市场走向，没有出现停产或大幅减产的情况。

参考来源：赣锋锂业公告、期货日报、中新经纬、高工锂电等

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