锂电材料产能严重过剩 最多或超400万吨

2023年上半年，受下游需求影响，不少动力电池企业表示订单量有所下降，一些企业开始去库存、降产能，这股“寒气”也传递到了上游材料厂商。业绩大幅下滑、项目停滞、跨界困难、投产率低等问题频发。

越来越多的上游企业意识到了危机，除了主动缩减产能外，也有企业开始精化锂电投资规模。

比如，6月7日，头部电解液厂商多氟多发布公告称，将此前募集资金规模从不超过55亿元调整为不超过20亿元。主要募投项目“年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目”募投金额由调整前的44亿元大幅缩减至15亿元。

此前，某头部隔膜厂商亦发布公告，拟将非公开发行A股股票募集资金总规模从不超过128亿元调整为不超过75亿元。公告显示，多个高性能锂离子电池隔膜项目使用募集资金金额均有减少。

据统计，目前来看，锂电材料产业链大规模的产能建设将会集中在2023-2024年释放，市场将会向头部愈发集中，预计全行业锂电材料产能皆出现结构性过剩。其中，又以磷酸铁锂正极、负极材料以及电解液3大主材产能过剩较为严重。

磷酸铁锂

从市场需求来看，受一季度新能源汽车需求萎靡影响，磷酸铁锂一季度和四月份需求低迷，产能利用率较低。

二季度有所恢复，五月产量已和去年四季度最高月产量相近，随着下半年动力电池装机量上升，以及储能电池三季度集中交付，预期磷酸铁锂需求会大幅好于上半年。

但相对于目前的产能规划，磷酸铁锂供给过剩周期已经到来。湖南裕能方面称，总体来说，磷酸铁锂行业目前处于产能结构性过剩的时期，产能过剩率比较大。

作为近两年投资热度最高的锂电材料，据起点研究统计，2022年中国磷酸铁锂正极材料出货量112.4万吨，随着各大企业产能释放，截至2023年6月底，已知的建成可利用的磷酸铁锂及磷酸锰铁锂产能合计超250万吨。

远期规划来看，目前尚未投产的在建以及拟建磷酸铁锂产能突破1000万吨，且仍不断有新的投资者进入赛道。

目前，已有包括中核太白、安纳达钛业、龙佰集团等近10家磷化工上市公司跨界入局新能源电池领域，并规划建设了新能源材料项目。

但自去年至今，多家跨界企业相继退出磷酸铁锂赛道。比如，6月3日，明冠新材公告，将其所持有兴华财通70%股权转让，将全部退出所持博创宏远股权，这也意味着公司剥离磷酸铁锂正极材料相关业务。

需求端，有业内人士预计，未来磷酸铁锂需求量有望持续超预期，预计2025年磷酸铁锂需求量可达400万吨，磷酸铁锂今年伊始产能开始结构性产能过剩，但2030年左右全球磷酸铁锂年需求量突破千万吨，磷酸铁锂远期产能供需稳定。

预计近两年磷酸铁锂产能集中建设投产后，将加剧市场竞争，加快落后产能进一步出清。

负极材料

作为国内top6负极材料企业，尚太科技近日判断，整个负极材料行业即将面临有史以来周期最为漫长、竞争最为激烈的行业竞争格局调整。

今年3月底，尚太科技发布公告称，其位于石家庄的生产基地将陆续停产。公司表示：“整个负极材料行业供需已经反转，面临产能过剩的局面。“

尚太科技表示，从需求端来看，2023年以来，电动汽车增速放缓，动力电池市场受去库存影响，锂电池客户排产不积极，导致整个负极材料市场需求增长放缓甚至疲软。

公司认为，年初以来负极材料产品价格不断走低，下半年负极材料价格仍然会维持在低位，这种“低价竞争”的情形会维持较长的时间。

从供给端来看，经过前几年行业大幅度扩产，包括行业头部企业在内的负极材料厂家均进入产能释放期，整个负极材料行业供需已经反转，面临产能过剩的局面。主动停产也是尚太科技自身调整落后产能的积极举措。

2022年，全国尤其是在贵州、云南、四川和内蒙古新建了大量的石墨化及负极材料产能，随着在建产能逐步释放，行业总体将呈现供过于求的局面。

部分省市已经通过能耗双控等措施暂停石墨化和负极材料项目的审批，从而抑制行业过快无序扩张。

据不完全统计，目前头部负极材料企业产能总计超500万吨。以1GWh动力电池大约需要用到1300～1400吨负极材料计算，上述规划产能预计满足3.5TWh以上的电池需求。

电解液

根据统计，截至2023年3月底，中国电解液产能约140万吨。预计到2025年全球电解液需求仅190万吨左右，而根据各企业产能规划，到2025年全球电解液产能将达600万吨。

未来电解液产能严重过剩或超400万吨，将会是锂电产业链过剩最为严重环节之一。

同时，上游六氟磷酸锂溶质行业的产能过剩也可能在2023年延续。产能过剩叠加锂价回落已导致六氟磷酸锂市场价年初迄今下挫三成以上，而2022年内已下跌59%。

据起点锂电调研，六氟磷酸锂二季度行业平均开工率在6成左右，头部企业稍高一些，中小型企业开工率低于平均水平。

二季度电解液领域稍微好转，价格环比微涨。市场数据显示，截至7月7日，国内主流六氟磷酸锂市场均价已回升至15.65元/吨，较此前的底部价格涨超80%。近期市场价格走高主因是需求复苏。

二季度电解液大厂基本恢复开工，但整体产能利用率偏低，多位电解液行业人士将订单预期指向三季度。

产能端，目前多家电解液公司不得不暂缓扩产计划，部分企业为减少损失已经延期投产。

其中，丰元股份近期公告，因公司目前正处于产业扩张期，为结合自身发展阶段及战略发展方向，终止青海聚之源投资项目。

6月7日，多氟多发布公告称，将此前募集资金规模从不超过55亿元调整为不超过20亿元。主要募投项目“年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目”募投金额由调整前的44亿元大幅缩减至15亿元。

不过，从多数企业的公告来看，下半年电解液行业拟建扩产项目仍比较多，供应放量以后，市场价格战会更加激烈，加速落后产能出清速度。

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