特斯拉Model 3升级，新“上车”的宁德时代M3P电池什么来头？

据36氪消息，特斯拉国产Model3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。

国产Model3的改款代号为“Highland”，有产业链人士透露，改款车将于三季度推出。此前，特斯拉上海工厂已为此进行产线改造。

“去年开始，宁德时代就在很积极向车企推销他们的M3P电池。”有行业人士透露。

之前曾另有消息称宁德时代已确认计划在2022年第四季度向特斯拉供应M3P电池，不过当时提到的搭载车型为ModelY。

▌M3P电池是什么？

M3P电池首次出现在大众视野范围内，是宁德时代董事长曾毓群在去年2月的一次定增融资路演中提及。此后宁德时代首席科学家吴凯透露，M3P电池已经量产，2023年将推向市场运用。

M3P电池是宁德时代基于新型材料体系研发的电池，其能量密度高于磷酸铁锂，成本优于三元电池——分别直击LFP与三元电池的两大长期痛点。

增效、降本，或者说“性价比”，是动力电池厂商长久以来的竞逐焦点，而主要手段之一便是技术与材料体系的迭代与更新。从技术路线来说，不论是8系、9系高镍，抑或是磷酸锰铁锂本身，实际上都是沿着LFP与三元这两大主流路线的不断推进。

而M3P体系，更倾向于在铁锂和三元之间再踏出一个方向，机构认为，其有望成为“极佳的过渡体系”。

▌材料构成有哪些？

M3P身上，一直笼罩着一层似有若无的面纱，其具体数据与构成一直未曾对外界披露。市场上有众多声音推测M3P电池就是磷酸锰铁锂电池，但事实并不仅于此。

宁德时代曾在调研中表示，准确说来，M3P不是磷酸锰铁锂，还包含其他金属元素——公司将其称为“磷酸盐体系的三元”，成本较三元电池有所下降，但依旧占据新能源汽车的一定成本。

从宁德时代只言片语的碎片中，暂时难以拼凑出M3P的材料结构全貌，但已有机构给出了大致轮廓。申港证券曾在研报中指出：

M3P体系以磷酸铁锂橄榄石结构作为基础晶格结构，通过掺杂镁、锌、铝等金属元素中的两种，在部分铁元素点位上形成替代，从而生成磷酸盐体系的三元材料，以改善充放电容量及循环稳定性。

为何要掺入其他金属元素？分析师指出，在锰铁锂的基础上嵌入金属离子，可获得较好充放电容量和循环稳定性。例如，使用半径更小的Mg2+替代锰离子，可降低锰离子对整体晶体体积造成的形变，利于锂离子扩散，进而提高材料导电性。

工艺方面，M3P的合成工艺建立在磷酸锰铁锂工艺基础上，通过高温固相反应法、水热合成法、共沉淀法合成，工艺成熟，适合批量生产。

成本及应用前景方面，正如宁德时代所透露的“M3P成本较三元电池有所下降”一般，该报告也表示，磷酸盐体系的M3P材料成本显著低于高镍三元体系，在中低端车型拥有广阔的应用前景。

▌磷酸锰铁锂稳拥一席之地 各路人马争相布局

不过，结合宁德时代自身表述及上述研报也可以看出，不论其他金属元素“纷纷扰扰”，磷酸锰铁锂在M3P电池中极大概率坐拥一席之地。

研究表示，磷酸锰铁锂兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，得益于更高的电压平台，在同样条件下，磷酸锰铁锂的理论能量密度较磷酸铁锂要高出15%-20%。

随着磷酸锰铁锂作为磷酸铁锂2.0升级路线愈发得到重视，华泰证券预计，其2027年全球市场空间超500亿元。

值得注意的是，磷酸锰铁锂也是产业链多家巨头的选择，除去宁德时代之外，磷酸锰铁锂电池、正极材料新品早已接连发布。电池端，中创新航已发布One-Stop高锰铁锂电池，支持整车续航超过700km；正极材料端，当升科技、容百科技去年发布LMFP新产品，德方纳米11万吨磷酸锰铁锂产能已正式投产。

从产业链来说，磷酸铁锰锂产业链的上游主要包括锂源、铁源、锰源、磷源等原材料，中游包括磷酸锰铁锂正极材料及磷酸锰铁锂电池，下游应用场景包括新能源汽车、小动力产品等。

华泰证券认为，上游中，拥有锰矿储备以及高纯硫酸锰制备产能的公司将最先从中受益；中游看好拥有改性技术、核心专利和规模量产能力的龙头企业。

正极厂商中，力泰锂能等材料产能布局最快，龙蟠科技已取得下游突破。电池厂商中，宁德M3P电池今年将量产交付，比亚迪LMFP量产确定性高。

下游来看，两轮车市场上，磷酸锰铁锂已在最新产品上应用；电车市场上，放量或将加速，预计2023年国内车企开始装车。

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